近期，A股上演了一場“六氟化鎢”狂歡。

受我國鎢相關物項出口管制政策影響，占據全球近30%產能的日本六氟化鎢產線因原材料短缺面臨斷供危機。

在市場需求高景氣加之海外供給不足的消息刺激下，六氟化鎢整體呈現量價齊升格局。

資本市場聞風而動，龍頭股中船特氣（SH688146，股價349.80元，市值1852億元）自5月以來漲幅超過300%；中巨芯（SH688549，股價30.05元，市值444億元）、昊華科技（SH600378，股價63.89元，市值824億元）和廈門鎢業（SH600549，股價67.44元，市值1071億元）等鎢產業鏈公司也大幅上漲。

然而，在這場股價翻倍的“盛宴”中，國內頭部特氣企業卻集體保持了冷靜。多家頭部企業在接受《每日經濟新聞》記者采訪時回應：雖然下游接洽增加，但目前尚未簽署新的長期或大額實質性訂單協議。

日本產線面臨斷供

六氟化鎢是先進邏輯與存儲芯片制造的材料。

此輪六氟化鎢大牛市的源頭，可以追溯到一系列密集的出口管制政策。2025年2月，商務部、海關總署發布公告，對鎢、碲、鉍等相關物項實施出口管制。隨后政策進一步收緊，2026年1月，商務部發布公告，加強鎢相關物項對日本出口管制。

在政策管控約束下，上游鎢原料供應趨緊。作為高純鎢粉、高純氟氣的直接下游產品，六氟化鎢的供應受到影響。

中信證券此前在其研究中指出，2026年1月中國加強對日本的鎢出口管制后，原材料供應出現中斷，或將導致日本全球占比近30%的產能斷供。

“2026年4月初，全球六氟化鎢主要生產企業日本關東電化、中央硝子，已通知韓國三星等半導體客戶，其原料庫存只能維持到5月底至6月底，下半年供應量無法保障。”山西證券在其研究報告中稱。

原材料緊缺直接引爆了產品價格。由于國內加強管控，鎢粉價格持續上漲。傳導至下游，2026年1月至4月，我國六氟化鎢出口均價由68.75美元/公斤大幅增長至149.79美元/公斤，增幅超過100%。

針對上述出口情況，國內主要的鎢生產商廈門鎢業日前在接受每經記者采訪時確認了出口政策的實施常態。

廈門鎢業方面向記者表示：“這個出口限制從去年開始就有了。相關的兩用物項管制我們都需要（審批）備案的，我們是根據國家政策來實施的。”

廈門鎢業方面坦言，下游六氟化鎢氣體的情況“應該是有受到影響的”。對于鎢的價格走勢，廈門鎢業表示無法預判：“基本面大家都很清楚，還是比較緊張的。但具體的價格走勢是市場交易出來的，我們也是市場參與方，所以沒法做價格的判斷和預測。”

國內多家特氣企業稱“沒接大單”

產能告急，國內市場自然將目光投向了本土六氟化鎢供應商，資本市場的炒作熱情被瞬間點燃，但處于漩渦中心的上市公司卻紛紛發出“降溫”信號。

中船特氣在6月9日的公告中澄清：“近期部分下游客戶就六氟化鎢產品與公司業務洽談增加，但目前尚未簽署新的長期或大額實質性訂單協議，后續合作能否達成、訂單規模、產品單價及對公司經營業績的影響存在不確定性。”

中巨芯也在同日的公告中表示：“公司高純六氟化鎢目前尚未簽署新的任何具有法律約束力的長期或大額實質性訂單協議。”

在接受記者采訪時，國內相關廠商的表態更為謹慎。針對新增訂單的落地進度，中船特氣表示，半導體特氣的客戶導入并非一蹴而就：“正常情況下，像之前沒有供應過的新的產品或新的客戶，在特種氣體行業里面，一年半到兩年是一個正常的區間。”

中船特氣的工作人員表示，如果供需格局變化，客戶主動推進驗證的話，時間可能有所縮短。

針對目前公司產能是否“拉滿”，中船特氣工作人員表示：“我們會匹配下游的市場需求，目前在公司股價波動比較大的敏感期間，公司不對外表述（產能利用率）。”

此外，上述人士表示，中船特氣目前六氟化鎢產能為2000噸/年，其新增的1000噸產能要“到2027年的一季度或者二季度可以達到預定可使用狀態”。

昊華科技方面向記者表示，其六氟化鎢每年產能為600噸。當被問及產能利用率時，昊華科技表示“現在還不太方便透露”，但其工作人員坦言：“從去年來看，可能銷售了幾十噸。”對于今年的預期，該工作人員稱：“（六氟化鎢的銷量）預計也差不多，有少量的提高，但是預計不會說是太大的增長。”

同樣擁有600噸六氟化鎢產能的中巨芯，其相關人士在采訪中也再次強調了公告中提及的訂單情況：“沒有長期的、大額的實質性訂單協議。”

此外，廈門鎢業方面人士向記者表示，六氟化鎢的鎢使用占鎢金屬整體比重很低。